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建筑材料行业研究周报:节后旺季将至 建材量价启动

   编辑:文武  邮箱:info@mortar.cn
2018-02-28 10:19:02 保护色:默认白 牵牛紫 苹果绿 沙漠黄 玫瑰红 字体:小字 中字 大字 点击数:0

摘要:本周观点:春节期间外盘反弹、节后市场情绪及时修复,本周A 股实现“开门红”,2 个交易日上证综指累计涨幅2.81%,建筑材料板块整体跑赢大盘,实现涨幅3.19%。

本周观点:春节期间外盘反弹、节后市场情绪及时修复,本周A 股实现“开门红”,2 个交易日上证综指累计涨幅2.81%,建筑材料板块整体跑赢大盘,实现涨幅3.19%。

关注节后水泥孰料及玻璃旺季涨价。今年春节时间较晚,正月十五对应阳历3 月2日,我们预计节后水泥孰料及玻璃市场启动时间早于往年,华东地区率先启动。根据数据,2016、2017 年江苏、浙江、安徽三省春季水泥价格上涨启动时间基本是2 月末、3 月初,上涨持续至5 月,幅度在30-50 元/吨。当前价格依然较高,与去年11 月水平相近,42.5 散装均价在400 元/吨左右,与近期最高峰相比回落80-115 元/吨。江西过往2 年均在3 月末启动,至5 月涨幅30-50 元/吨。去年华北地区3 月中旬开始涨价,至5 月涨幅约45 元/吨。西北地区2 月末至5 月末涨幅约30 元/吨。其他地区,如中南、西南涨价启动速度、幅度、持续时间均不及华东。沙河玻璃市场23 日(初八)已经开市,90%经销商正式开业,物流运输基本恢复,价格小幅上调。此外,春节期间纯碱价格小幅波动,预计一季度保持温和态势。我们将密切关注建材价格变动。

我们依然强调业绩为王、基本面为支撑的择股趋势,建材板块基本面吸引资金偏好,我们提示一季度为年报、一季报窗口期,建议继续配置行业龙头海螺水泥、旗滨集团,关注区域性水泥龙头祁连山、天山股份、上峰水泥等。

根据业绩快报,2 月金股中材科技2017 年实现营收102.85 亿,同比增长14.67%,归母净利8.07 亿,同比增长101.6%,符合预期。我们全年看好玻纤行业,全球经济惯性复苏带动海外需求回暖,风电叶片随着国内风电装机容量提升带动业绩,玻纤提价带来的业绩弹性值得期待。

消费建材具备地产后周期属性,短期看,上半年地产预期强于下半年,关注节后消费建材量价启动。长期看,我们认为各细分龙头有望淡化周期,业绩实现平稳持续增长,建议关注石膏板龙头北新建材、塑料管材龙头伟星新材、防水材料龙头东方雨虹等。

一周市场表现:本周申万建材指数上涨3.19%,非金属建材板块各子行业中,水泥制造上涨2.87%,玻璃制造上涨2.20%,耐火材料上涨2.10%,管材上涨0.36%,玻纤上涨2.56%,同期上证指数上涨2.81%。

建材价格波动:水泥:截止2 月9 日,价格下跌区域仍围绕在上海、江苏、福建,以及云南和贵州,不同区域下调20-40 元/吨。西南、中南地区价格以稳为主。玻璃及玻纤:本周全国白玻均价1661 元,环比上周上涨2 元,同比去年上涨214元。本周玻纤全国均价5030 元/吨,环比上周持平,同比去年上涨480 元/吨。能源和原材料:本周末环渤海动力煤(Q5500K)575 元/吨;pvc 均价6492 元/吨。沥青现货收盘价为2900 元/吨。11#美废售价190 美元/吨,国废到厂价3000 元/吨。

重要新闻:国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会日前批准发布了1090 项国家标准、4 项国家标准修改单和51 项国家标准外文版,其中与水泥行业相关的标准共16 项,均从2018 年11 月1 日起实施。(来源:数字水泥网)重要公告:三圣股份发布2017 年度业绩快报,公司预计归母净利约18025.74 万元,同比增长52.87%。

风险提示:能源和原材料价格波动不及预期;建材下游需求不及预期。 

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  • 来源:中财网
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