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淡季来袭,建筑钢材供应和需求谁能拔得头筹?

   编辑:文武  邮箱:info@mortar.cn
2020-06-17 10:07:34 保护色:默认白 牵牛紫 苹果绿 沙漠黄 玫瑰红 字体:小字 中字 大字 点击数:0

摘要:最新公布的房地产数据来看, 1-5月份各项房地产数据指标降幅延续收缩态势,房地产行业延续好转运行。5月份终端需求表现依旧强劲,叠加供应面限产消息炒作,建材市场行情出现较为强劲的上涨,在供应端维持持续较长时间的消化周

最新公布的房地产数据来看, 1-5月份各项房地产数据指标降幅延续收缩态势,房地产行业延续好转运行。5月份终端需求表现依旧强劲,叠加供应面限产消息炒作,建材市场行情出现较为强劲的上涨,在供应端维持持续较长时间的消化周期内,供需矛盾由供应过剩逐步进入基本平衡状态。
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                                                      图1
6月份以来,南方地区进入雨季,市场成交受阻,需求下滑明显,市场价格逐步整体维持震荡调整,整体市场价多维持在3550-3700元/吨,北方整体价格高于南方地区,在南方雨季未结束的情况下,建筑钢材行情未来是否有较大的调整?
一、供应分析
开工率持续维持高位
以螺纹钢扎线为例,开工率在6月10日当期数据为87.31%,春节后整体开工率低位出现在2月份,随着复工复产工作的不断推进,且受利润的驱使,钢厂开工积极性较高,持续较长时间维持高位状态。根据卓创测算,截止到6月11日,长流程炼钢来看,螺纹钢吨钢利润为398元;短流程电炉企业吨钢毛利为-15元,调坯企业吨钢毛利为15元。根据市场目前情况调研,电炉企业虽有所亏损,但整体依旧维持正常生产状态,调坯企业受大气污染防治的影响,出现阶段性的停产。
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                                                         图2
建筑钢材产量不断增加
卓创测算数据显示,开工率的持续维持高位状态,建筑钢材产量也居高不下,截止到6月10日,建筑钢材周度产量为784.29万吨,较去年同期减少11.754万吨,但随着本周调坯企业限产解封,产量或继续恢复。
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                                                       图3
钢厂库存降幅收窄
根据卓创调研的全国主导99家生产企业显示:2020年6月12日建筑钢材企业库存总量为303.73万吨,较6月5日减少2.75万吨。其中华北地区101.28万吨,华东地区100.41万吨,华中地区10.44万吨,西南地区70.5万吨,西北地区10.5万吨,东北地区10.6万吨。
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                                                         图4
钢厂库存变动趋势与开工率变化走势一致,2月底出现峰值,后随着需求不断恢复,其后库存得到不断的消化,但近期随着市场行情的走弱,市场投机需求减少,且南方雨季需求减少,厂库消化速度减缓,钢厂库存降幅收窄,但目前看整体钢厂库存处正常略有偏高水平,整体压力不大,且受成本的支撑,钢厂挺价意愿依旧较高。
综合来看,开工率高企,产量高位,钢厂库存降幅收窄,整体供应端严重过剩局面虽得到不断缓解,但整体供应压力仍存。
二、下游需求情况
根据行业分析,房地产对于钢材需求拉动大约占到整个钢材消费量的42%,是钢铁最大的下游,而其中建筑钢材占比更是达到67%左右。
房地产数据分析
1—5月份,全国房地产开发投资45920亿元,同比下降0.3%,降幅比1—4月份收窄3.0个百分点。其中,住宅投资33765亿元,同比持平,1—4月份为下降2.8%。
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                                                             图5
3月份以后,各级政府和相关机构积极推动复产复工,及时给予政策照顾促进经济恢复,而作为经济支柱的房地产业也处在这一潮流中。3月复工,4月基本恢复正常,5月延续良好态势,房地产开发投资降幅不断收窄,且收窄幅度不断减小。一方面,受益于政策支持;另一方面,房企对于后期经济形势的肯定和需求认可,及房地产行业的坚强韧性支撑。
1—5月份,商品房销售面积48703万平方米,同比下降12.3%,降幅比1—4月份收窄7.0个百分点。其中,住宅销售面积下降11.8%,办公楼销售面积下降26.7%,商业营业用房销售面积下降21.7%。
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                                                        图6
商品房销售面积在5月份继续回升,虽然同比依旧下降,但整体降幅继续收窄了7个百分点。一方面,公共卫生事件影响减弱,民众正常生活基本恢复,商品房的刚需依旧较强,市场成交放量。另一方面,各方面经济数据逐渐恢复,带动房地产销售好转,且房企加速回收资金,加大销售优惠力度,促进商品房成交。
1—5月份,房地产开发企业房屋施工面积762628万平方米,同比增长2.3%,增速比1—4月份回落0.2个百分点。房屋新开工面积69533万平方米,下降12.8%,降幅收窄5.6个百分点。其中,住宅新开工面积50888万平方米,下降13.9%。
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                                                          图7
受益于复产复工和政策支持,房地产投资好转,商品房销售回暖,带动房屋新开工面积增加,从而推动对建筑钢材的加速消耗,促使建筑钢材社会库存持续下降。
社会库存不断下降
据卓创监测:截至2020年6月11日,40城市螺纹钢社会库790.18万吨,较4月同期下降479.23万吨,降幅37.75%;40城市线材库存216.59万吨,较4月同期下降172.58万吨,降幅44.35%。
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                                                      图8
3月开始,房地产加速复工,截至4月初,全国房屋建筑和市政基础设施工程在建项目共18.66万个,已开复工15.87万个,开复工率为85.06%,其中,开复工率90%(含)以上省(区、市)16个。4月中下旬,房地产施工基本恢复正常,进而加速对建筑钢材社会库存消耗,带动社会库存快速且持续下降。5月,受季节、价格等各方面影响,整体需求小幅回落。
表观消费有所回落
目前建筑钢材周度表观消费量保持在800万吨以上的水平,5月份建筑钢材周度表观消费量整体维持在相对高位水平,均值约在854.8万吨左右。
日期 4月2日 4月9日 4月16日 4月23日 4月30日 5月7日 5月14日 5月21日 5月28日 6月5日 6月11日
产量 718.92 738.45 755.77 771.64 772.54 783.23 790.08 784.31 789.78 793.08 784.29
期初库存 1841.33 1749.61 1658.58 1560.57 1475.99 1358.36 1300.49 1222.6 1137.4 1086.54 1031.01
期末库存 1749.61 1658.58 1560.57 1475.99 1358.36 1300.49 1222.6 1137.4 1086.54 1031.01 1006.77
表观消费 810.64 829.48 853.78 856.22 890.17 841.1 867.97 869.51 840.64 848.61 808.53
综合来看,全国房屋建筑和市政基础设施工程在5月份稳定开工,各方面数据同比跌幅不断收窄,对建筑钢材社会库存持续消耗,从下游带动其行情。但5月下旬以来,南方普遍降雨天气,部分地区受洪涝灾害影响较大,下游工地施工受阻,需求逐步呈现回落状态,建筑钢材的表观消费量整体小幅减量。
三、供需走向预测分析
短期供需预测
供应方面
唐山区域调坯轧材企业限产检修,影响资源供应,但据卓创监测,限产将于6月13日结束,资源供应恢复。另外,高炉企业吨钢毛利尚可,生产积极性较高,短期无大规模检修计划,整体资源供应维持高位。
需求方面
南方雨季尚未结束;虽京津冀地区近期受雄安地区项目集中开工带动需求爆发,但近期区域内公共卫生事件再度发酵,下游建筑工程或受到不同程度的影响;目前市场情况看,建筑工程集中开工基本已经结束,需求难再出现放量增长。
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                                                        图9
根据卓创房地产用钢量模型来分析,未来3个月建筑钢材房地产用钢量依旧维持上涨势头,随着7-9月份市场资金的不断缓和,且整体公共安全事件影响的边际效应逐渐减弱,部分地区工地或有赶工期行为。
中长期供需预测
供应方面
2015年末钢铁去产能开启,将地条钢清除出现有钢铁体系,钢材价格一路上涨,直至2017年末涨至高峰,钢企吨钢毛利保持高位,于是钢企通过高炉和转炉增加废钢的形式增加产量供应,至今钢企吨钢毛利依旧维持正值,钢材供应量维持高位,对行情产生一定压力。
目前,政府积极推动企业兼并重组,产能置换如火如荼,落地执行小高炉置换大高炉,小转炉置换大转炉方案,部分无效产能重新进入市场,对供应产生一定影响。加之,产能置换多集中在2020-2021年完成,且钢企建筑钢材的吨钢毛利较为可观,整体供应在近两年或依旧维持高位
需求方面
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                                                        图10
1—5月份,房地产开发企业土地购置面积4752万平方米,同比下降8.1%,降幅比1—4月份收窄3.9个百分点。5月份房企的土地购置持续回暖,但降幅仅收窄3.9个百分点。一方面,房企资金依旧偏紧,且多集中于已开工和计划开工方面;另一方面,房地产经济支柱低位虽继续保持,但随着中国经济的发展,新技术产业得到更多的资金吸引,房企土地购置意愿减弱。
根据对近几年房地产开发投资情况、商品房销售面积、房地产新开工施工面积、房地产购置土地面积以及用钢量模型数据的分析。房地产行业韧性依旧存在,且中期依旧作为支柱性产业,对GDP形成巨大贡献,带动其上下游行业发展。

综合分析来看,虽然需求在2020年2季度以后有所改善,但中长期看,产能置换后,供需紧平衡状态受到考验,对行情产生一定压力。 

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